美国上市SPAC特殊目的收购公司披露规则

美国主板主要上市方式
1、IPO**公开募股：
是指一家企业或公司（股份有限公司）**次将股东的限售股份注册成流通股，且注册新流通股向公众出售（**公开发行，指股份公司**向社会公众公开招股的发行方式）。

2、SPAC特殊目的收购公司：
SPAC是借壳上市的创新融ZI方式。与买壳上市不同的是，SPAC自己造壳，即首先在美国设立一个特殊目的的公司，这个公司只有现金，没有实业和资产，这家公司将投ZI并购欲上市的目标企业。目标企业将通过与已经上市SPAC并购，达到*实现上市融ZI的目的。

3、UOTC市场是企业上市的一个踏板，很多主板的企业都是从美国OTC市P-Listing：OTC升转板：
美国资本市场具有多层级性，为不同层级的上市企业提供转板可能。美国场转板而来。在OTC市场挂牌报价的企业只要符合上市标准，经过SEC的批准，就能在主板上市。

4、RTO：反向收购上市：
俗称为买壳上市，是指非上市公司以股东名义收购一家上市公司部分股权，并将拟上市之企业售予以股东名义所收购的上市公司，以取得上市的地位，或注入自己已有业务及资产，实现间接上市目的。



美国证交**（SEC）加里.根斯勒 ( Gary Gensler )本周四表示，他已要求SEC机构工作人员为特殊目的收购公司（SPAC）执行强有力的披露规则，并警告称，“SPAC发起人会给投资者造成重大稀释和成本。”

关于美国上市，详细请电话咨询 宏业集团上市辅导顾问 吴经理


Gary Gensler表示：“我们可以做更多的事情来加强 SPAC 的披露，”并指示机构工作人员“密切关注 SPAC 流程的每个阶段，以确保所有投资者都得到保护。”
Gary Gensler表示，他已要求制定规则草案，以“加强披露”及“进行分析，以更好地了解SPAC交易对投资者有利还是不利。” 
美国上市的好处：
1、美国有多层次活跃的资本市场 ，每个交YI所都有无盈利企业上市标准。
在美国发展期企业无论公司规模大小，哪怕处于亏损状态，在*投ZI银行的支持下，都能依靠“高成长性，有发展潜力”获得上市机会。更适合先进商业模式的企业上市融ZI。
2、相对于中国股市，美国股市管理规范、透明、安全，融ZI十分安全。
美国股市历史悠久，有着上**的运作历史。因此在管理经验、融ZI水平、行业成熟度方面有很大优势。对于投ZI者来说，安全是**位的。因此，中国企业赴美上市，有助于让投ZI者安全的获取更多回报！
3、美国股市**体量较大、交易额较高、机会多多。
美国股市**体量较大、交易额较高、资金容量较DA，中国企业融ZI机会更多、融ZI量更大；严格规范的交易管理、丰富多样的资金来源，各式各样的融ZI渠道，可以让企业获得更多优质的融ZI机会。
美国崇尚自由市场，没有资金管制，美元可以自由进出，世界资金都在这里汇集，数量巨大、规模各异的机构和个人投ZI者在这里依据不同目标寻找不同投ZI标的。对于一家懂得游戏规则并且和华尔街建立了联系的公司而言，融ZI空间较具想象力。当今国内的股市一天交易总金额约在千亿级美元水平，只相当于美国蓝筹股，如英特尔、微软等个股的平均每天交易额。

关于美国上市 详细请电话咨询 宏业集团上市辅导顾问 吴经理


美国IPO创纪录的交易额增长主要得益于特殊目的收购公司的上市热潮。

SPAC或空白支票公司是上市空K公司，其筹集现金的一目的是在上市后两年内与一家目标私人公司合并，并在该过程中也使私人公司上市。
 
根据从SPAC研究统计数据，仅在2021年**季度，SPAC上市募集接近1000亿美元，远远**2020年全年总额的830亿美元。
 
尽管SPAC并购交易近期有放缓迹象，但仍有339家SPAC公司今年已经形成，提供了大约1050亿美金和占IPO公司总数的三分之二。

宏业集团境外上市辅导*还指出，目前美国资本市场中，估值和资金流动强劲，具备一个活跃和成功IPO市场所需的所有要素，现在都完好无损。这种繁荣正在吸引更多的中国公司加快美国上市步伐，使IPO融Z渠道在可预见的未来更加强劲

  美国
 
对于业务形态转型升级的企业来说，美国资本市场比上市条件严格、审计周G票期不可预测的大陆A  GU市场更适合他们。
 
决定在哪里上市是公司发展战略中的一个长期和关键的考虑因素。许多企业的首要上市任务是快速融ZI，投资者更*接受美国允许在公司IPO后允许*出售的环境。得益于美国股市实行全面注册制，一家企业从**申报到**上市，平均只需要三个月的时间。
 
美GU上市时间快、流动性充裕、估值高，再加上后疫QING时代的诸多因素，推动美国股市屡创新高。中国企业仍然热衷于在美国上市。**个月，中国企业在美融ZI近70亿美元。2020年，34家内地企业在美完成IPO，融ZI约124亿美元。这些企业主要来自信息服务、传媒、服务、医疗和消费行业。

详细请咨询宏业集团上市辅导服务---吴经理
 

同时，不断变化的监管环境和中国企业的盈利能力能否维持其持续的高估值和流动性，值得商榷。


关于美国上市，详细请电话咨询 宏业集团上市辅导顾问 吴经理


该研究称：“尽管SPAC在IPO中从投资者那里筹集了每股10美元的资金，但当SPAC中位数与目标合并时，每股已发行G票仅持有6.67美元的现金。” “SPAC投资者正在承担SPAC 结构中的稀释成本，实际上是在补贴他们上市的公司。”

SPAC作为“空白支票”IPO为私营公司提供了一种比传统IPO更快、更*的替代方案。SPAC通过出售在证交所上市的G 票来筹资金。然后它与一家私人公司合并。

咨询**援引高盛的数据称，去年在美国筹集的670亿美元IPO资金中，SPAC IPO占一半以上。2021年**季度，SPAC在1250亿美元的IPO融ZI总额中筹集了870亿美元。

今年4月份，美国证交**（SEC）公布了一份备忘录，称附于SPAC G票的认股权证应被视为负债，而非股权，从而减缓了SPAC市场的发展。

关于美国上市，详细请电话咨询 宏业集团上市辅导顾问 吴经理


 
FactSet的数据显示，与2021年**季度相比，SPAC的IPO数量从4月到6月下降了87%。39家SPAC在*二季度仅融ZI 68亿美元，而2021年**个月的292家SPAC融ZI 923亿美元。
 
SEC咨询**建议要求SPAC：

根据咨询**的说法，描述其赞助商（包括“内部人士或附属机构，如名人赞助商/顾问”）、他们的“专业知识和资本贡献”以及任何潜在的利益冲突；

通过提供有关SPAC流程各阶段的“简明英语”披露，使投资者能够评估风险，包括向发起人支付的“促销”以及对股份稀释的影响；

详细说明“SPAC流程的机制和时间表”，包括对要购买资产的说明、未来两年资产增值所需的事件以及de-SPAC时的股东批准流程。
 
该**表示，SEC应要求SPAC披露有关筹集任何额外资金的条款、寻找和定价合适目标的“竞争压力和风险”，以及以审查目标公司会计实务的“发起人将承诺的较低SPAC尽职调查”。

在详细说明加强披露要求的八种方法的同时，该小组还敦促SEC通过提供“对SPAC各个阶段的参与者、他们的薪酬和激励措施的分析”来促进公众利益和“促进投资者保护”。
 
“我希望其他人能和我一起呼吁SEC将这一建议视为SEC应如何加强监管框架的下限，而不是上限，”威斯康星州金融机构部部门的**成员Leslie Van Buskirk表示。（完）

关于美国上市，详细请电话咨询 宏业集团上市辅导顾问 吴经理


宏业集团(弘业财务咨询（深圳）)是一家多元化经营的大型集团公司，主要从事企业咨询、纺织服装、物流等行业，业务遍布国内外。集团旗下拥有宏业金融、宏业实业、产业孵化三大板块。
宏业集团是一家国际咨询服务企业。在国内主营企业财务咨询、境外上市辅导服务等企业服务业务，在深圳、中国香港、美国、马来西亚均设有办事处。宏业集团拥有专业的咨询团队、丰富的辅导经验、广泛的社会关系、国际化的合作资源，通过一体化专业服务，为中国企业提供上市辅导服务。 是一家中国企业境外上市专业服务平台。