美国SPAC上市丨SEC:对SPAC发行人加大更严格的 SPAC 披露政策恐将落地 美国(SEC)的一个顾问**发布了一份建议草案,建议SEC加强对特殊目的收购公司(SPAC)的监管,制定更严格的披露标准。 根据《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)成立的SEC投ZI者咨询**(Investor Advisory Committee)发布了一份长达八页的文件,敦促该机构“通过加强关注和更严格地执行现有披露规则,更严格地监管SPAC。” 根据顾问**的建议草案,“SPAC 就其本质而言充满了利益冲突,必须向潜在投资者披露。” “即使披露了这些冲突,对于一个不熟练的投资者来说,它们的重要性也可能不清楚。” 美国证交会(SEC)计划于9 月9日审议上述顾问小组不具约束力的建议。 【宏业IPO观察】SEC在5月份指出了SPAC 给投资者带来的风险,并表示该机构将调查这些空公司如何从公众那里集金并与目标公司合并。 Gensler在向美国众议院服务和一般**小组**作证时表示, SEC的企业R资、审查和执法部门将“密切关注每个阶段,以确保投资者得到保护” 。“每个进入公开市场的新发行人都存在欺诈或其他违规行为的潜在风险。” SPAC—即“空白支票”**公开发行(IPO),客观上为私人公司提供了一种比传统IPO更快、更*的选择。SPAC通过出售在证交所上市的G票来筹资金。然后与一家私人目标公司合并。 关于美国上市,详细请电话咨询 宏业集团上市辅导顾问 吴经理 咨询**援引高盛的数据称,2020在美国筹集的670亿美元IPO资金中,SPAC 形式的IPO占一半以上。2021 年**季度,SPAC在1250亿美元的IPO R资总额中筹集了870亿美元。 4月,美国证交**(SEC)公布了一份备忘录,称附于SPAC G票的认股权证应被视为负债,而非股权,从而减缓了SPAC市场的发展。 为了遵守新的指导方针,保荐人需要聘请会计师和审计师使用复杂的计算方法对每个季度的认股权证进行估值。将认股权证视为股权时,发起人会进行更简单的预先计算。 根据文件草案,SEC咨询**将建议要求SPAC: 根据咨询**的文件草案,说明其赞助商的角色(包括“名人赞助商/顾问等内部人员或附属机构”)、他们的“专业知识和出资额”以及任何潜在的利益冲突; 通过提供有关SPAC流程各阶段的“简明英语”披露,使投资者能够评估风险,包括向发起人支付的“促销”以及对股份稀释的影响; 详细说明“SPAC流程的机制和时间表”,包括拟购买资产的说明、未来两年内资产增值所需的事件以及取消de-SPAC 时的股东批准流程。 关于美国上市,详细请电话咨询 宏业集团上市辅导顾问 吴经理 **还正在权衡SEC是否应要求SPAC披露筹集任何额外资金的条款、寻找和定价适当目标的“竞争压力和风险”,以及在审查目标公司的会计实务时“发起人将承诺的较低SPAC前尽职调查”。 咨询**表示,SPAC结构对投资者构成了危害,同时也使赞助商和目标公司受益。 该**表示,保荐人“可以快速筹资金,而*在IPO时处理公司准备或公司具体披露事宜”,而目标公司“可以快速、确定地获得流动性,而不会出现与典型IPO过程相关的延迟、定价风险和市场状况风险”。 “IPO披露和公司特定披露之间的时间分离意味着投资者在事后才知道他们在投资什么,”该**表示他们的投资资金被占用了一段时间,而投资者则依赖于保荐人找到合适的目标”。 “此外,交易本身就很复杂,初始投资者、发起人、目标公司投ZI者和任何参与de-SPAC交易的中间R资人之间存在一些不一致。”*组表示。 关于美国上市,详细请电话咨询 宏业集团上市辅导顾问 吴经理 在详细说明加强信息披露要求的八种方法的同时,草案还呼吁SEC通过“对 SPAC 各个阶段的参与者、他们的薪酬和激励措施进行分析”来促进公共利益并“促进投资者保护”。 该咨询**包括来自零售和机构投资者,包括那些谁反映共同基金,养老基金和TOUZI公司的利益代表。它还包括一位老年权益倡导者和一位来自国家证**的代表。 美国上市基本条件纽约证交所对美国国外公司上市的条件要求: 作为世界性的Z券交易场所,纽约证交所也接受外国公司挂牌上市,上市条件较美国国内公司更为严格,主要包括: (1)社会公众持有的G票数目不少于250万股; (2)有100股以上的股东人数不少于5000名; (3)公司财务标准(三选其一): 关于美国上市,详细请电话咨询 宏业集团上市辅导顾问 吴经理 [1]收益标准:公司**年的税前利润必须达到1亿美元,且较近两年的利润分别不低于2500万美元。 [2]流动资金标准:在**拥有5亿美元资产,过去12个月营业收入至少1亿美元,较近3年流动资金至少1亿美元。 [3]净资产标准:**净资产至少7亿5千万美元,较近财务年度的收入至少7亿5千万美元。 (4)对公司的管理和操作方面的多项要求; (5)其他有关因素,如公司所属行业的相对稳定性,公司在该行业中的地位,公司产品的市场情况,公司的前景,公众对公司G票的兴趣等。 关于美国上市,详细请电话咨询 宏业集团上市辅导顾问 吴经理 子公司上市标准: 子公司**资产至少5亿美元,公司至少有12个月的运营历史。母公司必须是业绩良好的上市公司,并对子公司有控股权。 IPO上市又有什么流程? 一、改制与设立股份公司 企业确定上市计划或拟定改制重组的方案,并聘请中介对方案进行可行性讨论;对资产进行审计、评估,签署发起人协议和起草公司章程等文件;设置公司内容组织结构,登记改立股份有限公司。 二、尽职调查与辅导 保荐机构与其他中介机构对公司进行尽职调查,问题诊断,专业培训以及业务指导;企业需完善组织和内部管理,对企业行为进行规范,对企业业务发展目标以及募JI资金投向进行明确;企业应按照发行上市对存在的问题进行有效整改,并准备**公开发行申请文件。 于美国上市,详细请电话咨询 宏业集团上市辅导顾问 吴经理 宏业集团(弘业财务咨询(深圳))是一家多元化经营的大型集团公司,主要从事企业咨询、纺织服装、物流等行业,业务遍布国内外。集团旗下拥有宏业金融、宏业实业、产业孵化三大板块。 宏业集团是一家国际咨询服务企业。在国内主营企业财务咨询、境外上市辅导服务等企业服务业务,在深圳、中国香港、美国、马来西亚均设有办事处。宏业集团拥有专业的咨询团队、丰富的辅导经验、广泛的社会关系、国际化的合作资源,通过一体化专业服务,为中国企业提供上市辅导服务。 是一家中国企业境外上市专业服务平台。 关于美国上市,详细请电话咨询 宏业集团上市辅导顾问 吴经理